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Jan 09, 2024

Les offres immobilières d'achat d'entrepôts européens ont fait des milliards de Blackstone

Blackstone peut avoir

Blackstone a peut-être doublé son argent en investissant dans un coin du marché de l'immobilier commercial qui attire moins l'attention que les gratte-ciel massifs ou les commerces de détail fastueux.

Jack Sidders de Bloomberg écrit que le géant du capital-investissement a misé gros sur les entrepôts à travers l'Europe, en particulier les installations urbaines plus petites et plus granuleuses hors des sentiers battus, mais qui sont des points cruciaux dans le processus de livraison connu sous le nom de "dernier kilomètre". À partir de 2017, Blackstone a commencé à s'emparer de ces propriétés dans une vague de transactions qui a vu l'entreprise effectuer parfois des transactions en quantités beaucoup plus petites que celles pour lesquelles elle était connue.

À un moment donné, écrit Bloomberg, Blackstone a acheté un entrepôt à une entreprise familiale à Dublin, en Irlande, pour 1 million d'euros, la plus petite transaction immobilière jamais approuvée par le comité d'investissement de l'entreprise.

Il a conclu 220 transactions pour des entrepôts dans ses fonds immobiliers, dont la plupart étaient assez petits selon les normes de Wall Street. Selon Bloomberg, le retour sur ces investissements était fou. Au cours des cinq années qui ont suivi le lancement de la stratégie, que le responsable immobilier de Blackstone, Jon Gray, a qualifiée de "stratégie de la plus haute conviction" de l'entreprise, la demande d'entrepôts a grimpé en flèche.

Cela n'a été qu'accéléré par la pandémie, qui a vu de plus en plus de personnes travailler à distance, faire des achats en ligne et augmenter la valeur de ces propriétés industrielles tandis que d'autres secteurs de l'immobilier commercial comme les bureaux languissaient.

Au total, Bloomberg rapporte que les informations accessibles au public indiquent un gain d'environ 5 milliards d'euros après le remboursement de la dette utilisée pour acquérir les propriétés, doublant l'argent des investisseurs qui ont encaissé les cinquième et sixième offres de fonds européens de l'entreprise en 2022.

Une partie de la sauce secrète de Blackstone était des détails granulaires au niveau de la propriété qui ont tendance à être difficiles à trouver dans l'immobilier commercial, qui est beaucoup plus opaque que des marchés plus liquides. L'entreprise s'est associée à une société de données basée au Royaume-Uni appelée M7 Real Estate. Avec une mine de données qui mettent en lumière toutes sortes de coûts associés à la possession d'entrepôts, M7 a aidé Blackstone à atteindre l'échelle nécessaire pour optimiser les rendements de ses investisseurs.

Le partenariat a rendu la stratégie d'investissement plus efficace et, finalement, plus lucrative. La stratégie, écrit Bloomberg, est toujours en cours, Blackstone vendant bon nombre de ces propriétés à d'autres fonds qu'il contrôle, et de nombreuses entreprises ont choisi de réinvestir.

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