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Jul 11, 2023

C'est gagner du temps pour le carburant, l'engrais

Ag Marketing IQ: Les producteurs qui ont besoin d'intrants d'automne voient des aubaines relatives

Ag Marketing IQ : Les producteurs qui ont besoin d'intrants d'automne voient des aubaines relatives par rapport aux prix exorbitants de l'année dernière.

5 juin 2023

Les agriculteurs se concentrent naturellement sur l'ici et maintenant alors que les champs fraîchement plantés cuisent sous un début d'été sec. Mais les viticulteurs portent plusieurs casquettes et il est temps de revêtir la visière verte d'un responsable des achats.

Les principaux intrants dont vous aurez besoin pour récolter et sécher les cultures d'automne et démarrer la production de 2024 offrent des aubaines relatives par rapport aux prix exorbitants de l'année dernière. Les engrais et le carburant suivent la forme, reflétant la faiblesse saisonnière qui offre généralement la possibilité d'acheter des fournitures à bon prix.

Certes, le monde – et ses marchés – semblent toujours être à un gros titre d'un accident de train qui pourrait faire passer les offres d'aujourd'hui pour des ratés. La météo, la guerre et une économie mondiale très incertaine rendent ces décisions plus difficiles que jamais. Mais des discussions sérieuses sont nécessaires dès maintenant avec vos fournisseurs pour déterminer s'il faut bloquer les prix - et la meilleure façon de le faire.

Voici un aperçu de ce qui se passe.

Vous savez ce sentiment de coup de poing lorsque les prix des cultures baissent et continuent de baisser ? C'est ce que les fabricants d'engrais ont ressenti au cours de la dernière année, en particulier dans le complexe azoté.

Après avoir atteint des niveaux records à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie, les coûts ont chuté. Le dernier règlement pour les contrats d'ammoniac de juin dans le Golfe s'est élevé à seulement 308 $ la tonne courte, une baisse de près de 80 % par rapport au sommet du marché l'an dernier autour de 1 425 $.

Bien que les sanctions imposées par les pays occidentaux n'aient pas affecté la capacité de la Russie à vendre directement des engrais, les expéditeurs étaient réticents à transporter les produits dans le monde. Et le plus grand pipeline d'ammoniac au monde, de la Russie aux ports ukrainiens de la mer Noire, a été fermé, juste au moment où les prix du gaz naturel montaient en flèche en Europe, étouffant les usines là-bas.

On parle maintenant que les approvisionnements russes pourraient recommencer à circuler – c'est une monnaie d'échange clé dans les efforts visant à maintenir les exportations de céréales ukrainiennes en mouvement. La baisse des prix du gaz, la principale matière première des engrais azotés, a aidé la production à reprendre en Europe et a également réduit les coûts ailleurs.

Des tarifs antidumping subsistent sur les importations de phosphates du Maroc et de Russie, mais des sanctions similaires contre les UAN de Russie et de Trinité-et-Tobago ont échoué.

La Chine semble également prête à reprendre son rôle de grand exportateur de phosphates et d'urée, après avoir d'abord réduit la production pour contrôler la pollution, puis restreint les ventes pour garder le produit chez lui afin de lutter contre l'inflation. La production totale d'engrais chinois commence lentement à augmenter et ses expéditions de phosphate sont en hausse. Les exportations d'urée ont ralenti en avril, mais pourraient être prêtes à augmenter pour profiter du dernier appel d'offres de l'Inde, qui pourrait fixer un plancher sur le marché à moins que d'autres vendeurs ne paniquent.

La Chine est également un gros importateur de potasse, mais ne semble pas négocier de nouveaux accords cette année, maintenant les prix sur la défensive malgré les réductions de production dans certaines mines au Canada et les sanctions en cours contre la Biélorussie.

Les prix des denrées alimentaires, un facteur clé des coûts des engrais, baissent également, bien que lentement, ce qui maintient l'inflation préoccupante. L'indice mondial des prix alimentaires de l'ONU publié vendredi pour le mois de mai a de nouveau chuté. Cette mesure est en baisse de 22,1 % par rapport à son sommet historique de mars 2022, mais reste élevée par rapport aux normes historiques. La superficie mondiale consacrée aux principales cultures devrait augmenter de 1 % cette année, après avoir chuté en 2022.

Les contrats à terme sur le gaz naturel sont tombés à un niveau historiquement bas la semaine dernière, un plongeon encore plus important que celui de l'ammoniac. Les États-Unis sont le producteur mondial de carburant à faible coût. Bien que cela devrait limiter les prix de l'ammoniac, cela incite également l'azote à sortir des États-Unis pour approvisionner les marchés du monde entier.

Les États-Unis continuent d'importer du N, du P et du K. Mais les exportations augmentent plus rapidement, en particulier pour les produits azotés.

Les goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement pourraient encore empêcher les approvisionnements de se déplacer vers les marchés agricoles du Midwest et des Plaines, mais les tarifs d'expédition pour les camions, les barges et le rail sont en baisse. Les inondations ne sont plus un problème sur le système fluvial, et les niveaux d'eau ne semblent pas baisser suffisamment pour restreindre les barges malgré la récente période de sécheresse.

Pourtant, l'écart entre les références du Golfe et les prix de détail payés par les agriculteurs reste élevé alors que les concessionnaires se préparent à se réapprovisionner. Certains fournisseurs des plaines du sud-ouest et du Midwest proposent de l'ammoniac à 800 $ ou moins, mais cela reste beaucoup plus élevé que les écarts historiques entre les détaillants du Golfe.

Les valeurs mondiales de l'urée sont également dans une spirale descendante, amenant les swaps du Golfe en dessous de 300 dollars la tonne pour la première fois depuis janvier 2021. À l'époque, les prix de détail étaient bien inférieurs à 400 dollars, mais les coûts dans le pays ces jours-ci sont toujours en moyenne autour de 570 dollars - et un peu d'offres ont effectivement augmenté la semaine dernière. Les offres de détail UAN sont également stagnantes, bien que les swaps du Golfe pour 32% soient tombés à 212,50 $ la semaine dernière, avec des contrats d'été à 187,50 $.

Les prix internationaux du phosphate se négociant à 450 $ la tonne courte ou moins sont à égalité avec les swaps du Golfe jusqu'à l'automne, mais il est difficile de trouver des offres de détail pour le DAP bien en dessous de 800 $ – et certains concessionnaires sous ce niveau ont en fait augmenté leurs offres la semaine dernière. Comme pour de nombreux produits fertilisants, les approvisionnements en position pour les agriculteurs restent serrés après un printemps difficile.

Les prix de la potasse à l'échelle internationale se négocient à 350 $ ou moins la tonne courte. Certains détaillants ont récemment baissé les offres à 550 $ ou moins, mais il faudra peut-être faire preuve de patience à moins que les stocks restants ne soient disponibles.

La Chine a été un moteur de marché dans le secteur de l'énergie la semaine dernière. Les prix du pétrole brut ont brièvement chuté en dessous de 70 dollars le baril en raison de données économiques faibles, mais se sont rapidement retournés dans l'espoir que Pékin stimulerait l'industrie du logement assiégée du pays.

Les agriculteurs n'échangent pas de brut, à moins qu'ils ne possèdent un ou deux puits de pétrole, mais l'or noir est un moteur clé pour deux carburants essentiels dont ils auront besoin cet automne. Le propane et le diesel suivent principalement le brut, mais échangent également leurs propres produits saisonniers qui sonnent l'alarme.

L'utilisation agricole est le principal facteur d'oscillation de la demande de diesel, et avec les planteurs garés, cette utilisation se tarira. Le diesel à la ferme du Midwest est tombé à son plus bas niveau depuis janvier 2022 récemment. Les contrats à terme ULSD ont maintenu leurs creux de 2022-2023 la semaine dernière sur la baisse du brut, mais ont rapidement augmenté d'un centime le gallon. Les références de gros utilisées par les concessionnaires du Midwest ont emboîté le pas, y compris les swaps du groupe 3.

Les prix des carburants atteignent généralement leur niveau le plus bas au début de juin avant de remonter vers la chute de la demande agricole, une raison de remplir rapidement les réservoirs, en particulier avec la saison des ouragans en cours. L'OPEP et ses alliés se sont rencontrés ce week-end, et bien que des réductions de production ne soient pas encore prévues, il y a un risque que le cartel essaie de récupérer du brut à plus de 80 dollars. Selon mon modèle, le prix du brut semble assez cher autour de 75 $, laissant place à une hausse d'environ 87,50 $ si le marché est effrayé.

Le dollar pourrait également être un facteur clé. Le rapport sur l'emploi de vendredi en mai était déroutant, montrant un taux de chômage plus élevé mais aussi une croissance surprenante de l'emploi. Le dollar a gagné malgré une poussée de Wall Street vers de nouveaux sommets en un an, alors que les investisseurs parient que la Réserve fédérale fera une pause dans la hausse des taux d'intérêt à la fin de sa prochaine réunion sur la politique monétaire les 13 et 14 juin. Le billet vert continue de paraître surévalué d'un point de vue fondamental de l'offre et de la demande, de sorte qu'une amélioration de l'humeur à l'échelle mondiale pourrait convaincre les traders qu'ils n'ont pas autant besoin d'un refuge sûr.

Les dollars plus faibles ont tendance à être haussiers pour les matières premières, en particulier le pétrole. La hausse des prix du pétrole pourrait également avoir une incidence sur le propane. Le coût du combustible de séchage a tendance à suivre le WTI, mais affiche généralement une tendance plus faible à la fin du printemps après la baisse de la demande de chauffage. Le dernier plongeon à des creux de deux ans et demi est arrivé comme prévu pour ceux qui avaient besoin de remplir leurs réservoirs ou de verrouiller les approvisionnements d'automne.

En savoir plus sur :

Bryce Knorr

Analyste de marché contributeur, Farm Futures

Bryce Knorr a rejoint Farm Futures Magazine pour la première fois en 1987. En plus d'analyser et d'écrire sur les marchés des matières premières, il est un ancien courtier introducteur de contrats à terme et conseiller en négoce de matières premières. Journaliste avec plus de 45 ans d'expérience, il a reçu le Master Writers Award de l'American Agricultural Editors Association.

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