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Jul 18, 2023

Les tarifs de fret sont considérés comme un « pistolet fumant » sur l'inflation

Stock Photo: Shutterstock/Avigator Fortuner Par Ana Monteiro (Bloomberg) — Le

Stock Photo : Shutterstock/Avigator Fortuner

Par Ana Monteiro (Bloomberg) —

La flambée des coûts d'expédition à l'ère de la pandémie était un "pistolet fumant" qui prédisait la flambée de l'inflation mondiale, et la forte baisse des dépenses de fret maritime depuis le pic de l'année dernière contribuera à atténuer les pressions sur les prix, a déclaré un ancien responsable du Fonds monétaire international. .

Les tarifs mondiaux des conteneurs ont plus que sextuplé en octobre 2021 par rapport aux niveaux d'avant Covid-19, et l'augmentation était "un canari dans la mine de charbon pour la hausse persistante de l'inflation" observée en 2022, Jonathan D. Ostry, professeur à l'Université de Georgetown et l'ancien directeur par intérim du département Asie et Pacifique du fonds, a déclaré mardi dans un message publié sur le site Web du fonds.

Une étude entreprise par Ostry et quatre collègues examinant le lien entre les coûts d'expédition et les prix suggère qu'un doublement des dépenses de transport maritime a entraîné une augmentation de l'inflation d'environ 0,7 point de pourcentage.

"Alors que la flambée des prix des denrées alimentaires et de l'énergie faisait la une des journaux, la flambée des coûts d'expédition semblait passer largement inaperçue, malgré son impact inflationniste potentiel", a écrit Ostry dans le post du FMI sur l'étude. "Compte tenu de l'augmentation réelle des coûts d'expédition mondiaux en 2021, nous estimons que l'impact sur l'inflation en 2022 était de plus de 2 points de pourcentage - un effet énorme que peu de banques centrales écarteraient."

Ostry a noté que certains facteurs d'inflation n'étaient pas prévisibles ou étaient difficiles à prévoir, tels que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, les augmentations des prix des matières premières en raison de l'invasion de l'Ukraine par la Russie et le dénouement des économies de l'ère de la pandémie qui ont stimulé la demande.

"Mais alors que les décideurs peuvent obtenir un laissez-passer pour ne pas prendre en compte dans leurs décisions ce qui était inconnaissable il y a un an, ils devraient être tenus responsables de l'absence de moteurs connus de l'inflation, en particulier ceux qui indiquaient des pressions persistantes sur les prix. Il est probable que la Fed ait dû augmenter davantage les taux d'intérêt pour compenser son démarrage tardif, ce qui accroît vraisemblablement les risques de récession, tout comme les répercussions mondiales négatives de la politique de la Fed.

Le coût d'expédition d'un conteneur d'Asie vers les États-Unis a culminé à 8 585 dollars en mars de l'année dernière et a depuis chuté à 1 200 dollars – le plus bas depuis 2018, selon un indice compilé par Drewry Shipping Consultants.

Avec la fin de la flambée pandémique des coûts d'expédition, les recherches d'Ostry et de ses collègues suggèrent que la majeure partie de son impact inflationniste a déjà été constatée.

Les estimations sont symétriques, de sorte que la baisse des coûts d'expédition aurait tendance à faire baisser l'inflation l'année suivante, ce qui implique que la chute des dépenses de transport maritime en 2022 contribuera à une inversion des pressions inflationnistes, a écrit Ostry.

"Le rôle des coûts d'expédition en tant que moteur de l'inflation mondiale est sous-estimé - cela doit changer", a-t-il déclaré. "Les chocs sur les coûts d'expédition peuvent alerter les banques centrales chargées d'assurer la stabilité des prix des dangers à venir et les aider à réduire le risque de tomber à nouveau derrière la courbe."

© 2023 Bloomberg LP

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