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Jun 30, 2023

Shopify Stock : l'impact de l'achat d'Amazon avec Prime (NYSE : SHOP)

Bennett Raglin/Getty Images Entertainment Amazon (AMZN) a présenté Acheter avec

Bennett Raglin/Getty Images Divertissement

Amazon (AMZN) a introduit Buy With Prime et cela a été généralement considéré comme une attaque contre Shopify (NYSE : SHOP). Je suis long sur les deux actions, mais je veux quand même connaître l'impact de ce mouvement. Amazon peut-il tuer Shopify, comme certains semblent le penser ?

La semaine dernière, Amazon a annoncé qu'il lanceraitAchetez avec Prime.

Si les marchands l'incluent dans le paiement de leur boutique, les clients avec un abonnement Prime pourront utiliser leurs informations de paiement Amazon pour payer. Ils recevront la livraison et le paiement comme s'ils étaient sur leur compte Amazon, avec les mêmes informations de paiement et d'expédition.

Pour l'instant, ce sera sur invitation uniquement pour les marchands qui le souhaitent et on s'attend à ce que cela prenne plusieurs années à se déployer. Amazon a déclaré qu'il commencerait par les marchands FBA (exécutés par Amazon), mais qu'il déploierait également le service aux marchands n'utilisant rien d'Amazon jusqu'à présent. Les commerçants devront payer, mais Amazon n'a pas encore révélé combien. C'est la seule chose qu'Amazon a signalée à propos du prix de Buy With Prime :

En utilisant Buy with Prime, les commerçants paient simplement pour ce qu'ils utilisent. La tarification est basée sur des frais de service, des frais de traitement des paiements et des frais d'exécution et de stockage calculés par unité. Sans frais d'abonnement fixes ni contrat à long terme requis, les commerçants peuvent élargir leur sélection ou annuler à tout moment.

Pourquoi Amazon veut-il faire cela ? Amazon vend un montant hallucinant sur sa propre plateforme, 445 milliards de dollars sont estimés pour 2022 aux États-Unis seulement.

Mais Shopify a connu une croissance plus rapide qu'Amazon car les commerçants peuvent créer l'expérience client complète lorsqu'ils ont une boutique Shopify. Ils peuvent fixer leurs propres prix et Amazon ne peut pas les réduire avec leur propre produit s'ils deviennent importants. Cinq marques qui utilisent Shopify pour vendre directement aux consommateurs ont déjà eu leur introduction en bourse : Oatly (OTLY), FIGS (FIGS), Olaplex (OLPX), Vita Coco (COCO) et Flow Beverage (FLOW.TO).

C'est un problème pour Amazon car ceux-ci ne se vendent souvent pas du tout sur Amazon. Il espère maintenant pouvoir prendre une part de ce gâteau. S'il y a un endroit où Amazon a un avantage significatif sur Shopify, c'est sa livraison et il veut tirer parti de cet avantage maintenant pour affronter son concurrent. Shopify semble réaliser sa faiblesse, et cette semaine, la nouvelle a été annoncée qu'il envisageait d'acheter Deliverr. (Plus d'informations à ce sujet plus loin dans cet article)

Si vous connaissez l'histoire d'Amazon, vous savez que ce n'est pas leur première tentative pour attirer des marchands indépendants dans leur écosystème. Amazon Pay, l'activité de paiement de l'entreprise, a été relancée en 2013 pour s'intégrer à d'autres boutiques en ligne, mais elle n'a pas connu de succès significatif pour atteindre cet objectif, pour utiliser un euphémisme.

Amazon avait également Amazon Web Stores, un concurrent de Shopify, pour permettre aux commerçants de créer leur propre boutique en ligne. Cependant, il a été fermé en 2015 et il a été conseillé aux quelques marchands qui l'avaient utilisé de se rendre sur Shopify.

Il s'agit donc d'une nouvelle tentative d'Amazon de s'introduire dans les achats en dehors de sa propre plateforme. Les tentatives précédentes ont lamentablement échoué et la question est maintenant de savoir ce que cela va faire.

Comme dans la plupart des choses de la vie, la réponse n'est pas noire ou blanche, pas un simple oui ou non. C'est un risque potentiel pour Shopify, mais ce n'est pas comme s'il s'agissait d'un coup de balai pour Amazon, contrairement à ce que certains experts semblent suggérer. Les commentaires sont assez baissiers, comme si c'était la fin de Shopify. Cependant, je pense que ce n'est pas si unilatéral.

Bien sûr, nous n'avons pas à nous mettre la tête dans le sol. Shopify tire environ 50% de ses bénéfices bruts des paiements et si cela passait par Amazon, c'est un problème pour Shopify. Mais je ne suis pas sûr que cela se produise si vite. C'est potentiellement une grande menace, mais je pense qu'en réalité, pour plusieurs raisons, ce sera moins nocif qu'il ne pourrait l'être.

Tout d'abord, il est essentiel de savoir que Shopify facture des frais à ses marchands utilisant un autre moyen de paiement que celui de Shopify. Je n'entends pas cela dans la discussion sur Buy With Prime. De cette façon, Shopify pourrait gagner presque autant d'argent s'il gère lui-même les paiements. Je ne prétends pas que tout est alors ciel bleu, car Shopify perd des données précieuses, par exemple pour son activité de prêts, mais ce n'est pas le désastre total des revenus que certains décrivent comme étant maintenant.

Deuxièmement, Shopify ne pouvait tout simplement pas autoriser les marchands Shopify à utiliser Buy With Prime. Ce serait probablement une décision difficile pour l'entreprise car elle s'est toujours rangée du côté des commerçants et il pourrait y avoir des avantages pour les commerçants ici. Mais, en revanche, à nombre de ses marchands, Shopify n'aura pas à expliquer qu'Amazon a souvent agi contre l'intérêt des marchands indépendants.

La troisième chose que je vois jouer pour Shopify est que cela pourrait même fonctionner à l'opposé de ce qu'Amazon a l'intention. Supposons que les marchands tiers d'Amazon voient que Buy With Prime devient généralement disponible. Ils savent que même si tout le monde n'est pas membre Prime, ces membres achètent beaucoup plus. Dans ce cas, cela pourrait même être la dernière poussée pour eux de passer à Shopify pour offrir à leurs clients l'expérience client qu'ils souhaitent offrir, pour collecter des données pour se recibler et sans les conditions et contraintes parfois très restrictives et strictes d'Amazon. Certains des inconvénients sont les règles strictes, la disposition obsolète, l'absence de flexibilité dans l'expérience client, l'absence de différenciation, la concurrence acharnée, etc. Les avantages sont alors à l'opposé de ceux-ci. Si ces commerçants voient qu'ils bénéficient des avantages de Buy With Prime et de l'indépendance qu'offre Shopify, il peut même y avoir un mouvement de vendeurs vers Shopify.

Donc, je pense qu'il est clair qu'Amazon devra faire attention à ne pas tuer la poule aux œufs d'or en s'attaquant à ce qui est essentiellement le marché de Shopify. Tout est plus nuancé qu'on ne le pense à première vue.

Il n'y a pas eu de réaction de Shopify jusqu'à présent, mais BigCommerce (BIGC) qui fait plus ou moins la même chose que Shopify, a déjà réagi. Voici ce que dit Troy Cox, vice-président senior des produits chez BigCommerce :

Acheter avec Prime représente une valeur ajoutée convaincante pour les marchands BigCommerce qui souhaitent augmenter leurs ventes et optimiser l'expérience omnicanal qu'ils offrent à leurs clients. Prime a établi la barre pour une expérience d'achat en laquelle les clients ont confiance, y compris une expédition pratique et rapide. En tant que l'une des principales plates-formes de commerce électronique collaborant avec Amazon pour ajouter Buy with Prime, l'extension de ces avantages à nos marchands contribuera à améliorer leurs expériences d'achat en ligne, à renforcer la fidélité à la marque et à leur permettre de croître et de se développer.

Shopify a gagné sur ce marché jusqu'à présent (et pas BigCommerce ou d'autres acteurs) car il possède le meilleur écosystème d'applications. Si vous utilisez Shopify, il existe tout un App Store d'applications à ajouter à votre boutique, ce qui rend tout très personnalisable. Shopify est même allé si loin qu'il a renoncé à ses frais pour le premier million de dollars gagné par les développeurs d'applications.

La partie la plus difficile pour Shopify a toujours été la livraison et les commerçants le savent. C'est l'une des raisons (à côté de la portée, bien sûr) pour laquelle certains marchands continuent de vendre sur Amazon, car les problèmes logistiques sont difficiles à résoudre. Mais Shopify a travaillé là-dessus avec son SFN (Shopify Fulfillment Network), qui garantit un délai de livraison de 2 jours ou moins pour 99 % des États-Unis continentaux. Mais Amazon a bien sûr toujours l'avantage dans la distribution, cela ne fait aucun doute.

L'approche de livraison de Shopify devrait s'améliorer, mais cela ne signifie pas que Shopify devrait jouer le jeu d'Amazon là-bas. En logistique, il ne gagnera jamais contre le roi de la distribution qui a investi des milliards et des milliards de dollars dans son réseau d'exécution. Shopify présente d'autres avantages pour les commerçants, mais la livraison doit également rester une priorité à long terme pour Shopify.

C'est pourquoi j'aime la rumeur d'acquisition de Deliverr. Deliverr utilise un logiciel pour connecter des entrepôts indépendants, ce qui rend l'expédition beaucoup plus rapide. Shopify a examiné cela pour le construire en interne, mais il a récemment cessé d'investir dans l'entreposage. Cela a inquiété les investisseurs mais avec l'acquisition de Deliverr, Shopify montre qu'il a pris une autre route et que Deliverr pourrait tirer parti du réseau indépendant existant d'entrepôts et de transport de livraison.

Ce n'est pas encore annoncé et cela pourrait prendre encore quelques années, mais je serais surpris qu'Amazon n'en fasse pas plus avec Buy With Prime. Ils peuvent le faire en tirant parti de leur portée colossale. Amazon est en train de devenir l'une des plateformes publicitaires les plus importantes. Si les vendeurs externes utilisant Buy With Prime pouvaient également y faire de la publicité, cela pourrait signifier une énorme différence dans leur trafic.

Je pense que la plus grande menace pour Shopify est qu'Amazon a beaucoup plus de portée et c'est pourquoi je pense que Shopify devrait travailler davantage sur l'approche de découverte pour ses marchands. Cela pourrait être une plate-forme unifiée avec des catégories, par exemple. Ou cela pourrait permettre aux commerçants de travailler ensemble de manière beaucoup plus transparente. Ce que je veux dire, ce sont des suggestions. Si vous avez fait des achats chez un marchand, vous pourriez obtenir une recommandation pour un magasin qui propose quelque chose de adjacent, mais qui n'est pas directement en concurrence avec le magasin auprès duquel vous avez acheté. Si vous avez acheté de nouvelles tasses à café, vous pourriez recevoir une suggestion pour un autre marchand vendant du café, des nappes ou des ustensiles pour faire des gâteaux, par exemple.

Juste pour être sûr, Shopify l'a déjà, mais il devrait certainement doubler cela. Et l'entreprise est un leader en matière de shopping social : quelque chose que vous découvrez sur Facebook (FB) ou Instagram mènera très souvent à une boutique en ligne propulsée par Shopify. Facebook et Shopify se sont également associés et Shopify a également Google (GOOG) (GOOGL) à ses côtés pour une meilleure découverte. Donc, ce n'est pas que Shopify ne sait pas où il doit encore rattraper son retard et il travaille sur ces points.

Lorsqu'un cours d'action a chuté de manière aussi spectaculaire que celui de Shopify, toutes les nouvelles négatives possibles sont mises en évidence et mises en contexte dramatique. Les gens veulent toujours expliquer les baisses de prix des actions, même si cela se produit après que l'action a déjà tellement chuté.

Le marché du e-commerce est encore très jeune et continuera de croître à un rythme rapide dans les années à venir. C'est tellement gros qu'il y aura plus d'un gagnant et je serais très surpris que Shopify ne fasse pas partie des gagnants. Buy With Prime est une bonne décision d'Amazon, mais ce n'est pas une menace Shopify aussi évidente que certains semblent le suggérer.

Bien que nous devrons suivre cela, même si Buy With Prime est un grand succès, ce qui reste à voir, cela ne signifie pas automatiquement que cette initiative nuira à Shopify, et encore moins le tuera.

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Cet article a été rédigé par

Je suis un investisseur de 46 ans avec une perspective à long terme, je pense donc principalement à l'avenir lorsque j'investis. Dans mon groupe d'investissement Multibaggers potentiels, j'essaie de découvrir les multibaggers dès le début. Les choix incluent Shopify (7,78 $) et The Trade Desk (19,5 $).

La stratégie est simple mais pas facile : trouver des disrupteurs de très haute qualité et les conserver très longtemps. J'essaie d'identifier les actions qui ont le potentiel d'augmenter de 1 000 % et plus au cours des 10 prochaines années. Je fais des recherches approfondies sur les actions que je sélectionne pour savoir si la qualité est vraiment élevée.

Peu m'importe ce que fera ma sélection d'actions l'année prochaine, mais quel en sera le résultat à long terme. Pour paraphraser Warren Buffett : « Vous ne devriez avoir que des actions avec lesquelles vous vous sentiriez à l'aise si le marché boursier fermait pendant 10 ans.

J'apprécie vos commentaires parce que je crois que je peux apprendre beaucoup de vos commentaires et je crois en la sagesse des foules.

Déclaration de l'analyste : J'ai/nous avons une position longue avantageuse sur les actions d'AMZN, SHOP, soit par le biais de la propriété d'actions, d'options ou d'autres dérivés. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article. Notre fille de 7 ans a des parts de Facebook et Oatly. Elle peut sélectionner elle-même les actions (avec un contrôle qualitatif de papa) parmi les choses qu'elle voit dans sa vie quotidienne.

Demande de divulgation d'Alpha : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Aucune recommandation ou conseil n'est donné quant à savoir si un investissement convient à un investisseur particulier. Les points de vue ou opinions exprimés ci-dessus peuvent ne pas refléter ceux de Seeking Alpha dans son ensemble. Seeking Alpha n'est pas un négociant en valeurs mobilières agréé, un courtier ou un conseiller en placement américain ou une banque d'investissement. Nos analystes sont des auteurs tiers qui comprennent à la fois des investisseurs professionnels et des investisseurs individuels qui peuvent ne pas être agréés ou certifiés par un institut ou un organisme de réglementation.